低市盈率策略的有效性
——拙愚资产杨典闲话市盈率之四
与彼得·林奇齐名的明星基金经理约翰·聂夫，在其管理温莎基金31年间，累计收益55倍，年化复合收益率13.7%，年化复合收益率超过标普500指数3%，31年中22年跑赢标普500指数，其自述投资风格即是低市盈率策略。
聂夫总结其低市盈率策略包括以下几个标准：市盈率低;基本增长率介于7%至20%;收益（此处指现金分红）有保障;总回报率相对于所支付价格对应市盈率的关系最佳;除非从低市盈率得到补偿，否则不买周期性股票;成长行业中的稳健公司;基本面好。（剩余3188字）
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