中国证券期货 (2023年04期) 电子版

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新时代，新期货，新黄埔庆祝中国期货教育三十年论文专栏（一）丨证券期货违法行为举报制度研究

摘 要：证券期货违法行为举报是一项内容丰富的制度，阐释其中的法治意涵、制度逻辑及机制建设是促进发展的重要论题。研究发现，该制度在政策法规指引下稳步推进，呼应了构建多层次资本市场法律体系的要求。在制度逻辑方面，举报具有法律伦理的正当性，客观上...

新时代，新期货，新黄埔庆祝中国期货教育三十年论文专栏（一）丨北京市涉农中小企业新型融资模式的探索

摘 要：农业是我国重要的基础产业，粮食安全是国家安全的核心，保障涉农中小企业健康发展有利于社会、经济、政治等多方面的稳定，然而北京市涉农中小企业融资难题仍有待解决。文章首先研究当下北京市涉农中小企业融资发展现状；其次探讨其可供选择的融资路径...

期货与衍生品丨天然橡胶期货套期保值绩效的国际比较

摘 要：研究国际天然橡胶期货市场上不同期货合约的套期保值绩效可以指导企业选择套期保值工具。本文使用2014—2021年中国、日本和新加坡天然橡胶期、现货价格的周数据，利用最小方差法测度三个国家天然橡胶期货的最优套期保值比率及绩效，并比较其差...

期权研究丨基于O-U特征的Bachelier模型的期权定价

摘 要：随着“负油价”现象的出现，对于期权等衍生产品来说，标的资产负价格意味着经典Black-Scholes模型失效。本文对原始的Bachelier模型进行修改，保留标的资产价格可以为负的特点，并且使其具有Ornstein-Uhlenbec...

证券市场丨世界变局下黄金能否再成为金本位货币的探讨

摘 要：因新冠疫情和俄乌冲突影响，美元引起世界各国货币竞相贬值和波动，美国通过切断俄罗斯金融体系使用SWIFT开创货币军事化先河。世界货币体系出现系统性的经济和政治双重风险，引起各国不安。为了解决信用货币失信问题，有不少学者曾推出区块链和数...

证券市场丨公募REITs在保障性租赁住房领域应用的基本逻辑与实现路径

摘 要：公募REITs在保障性租赁住房领域的“破冰”，意味着中国公募REITs应用领域的拓展以及对保障性租赁住房供给的赋能。公募REITs不仅是一种单纯的金融产品，更多是链接资本市场和实体经济的重要手段。既有研究普遍关注公募REITs的金融...

证券市场丨绿色信贷政策提升重污染企业绿色全要素生产率了吗？

摘 要：本文以银监会2012年发布的《绿色信贷指引》为基础，运用SBM方向距离函数和GML指数评估了2010—2019年我国上市公司的绿色全要素生产率，并通过双重差分法（DID）探究了绿色信贷政策对我国上市公司重度污染企业绿色全要素生产率的...

证券市场丨基金管理人持基激励对基金业绩的影响研究

摘 要：选取我国2010—2022年新能源汽车主题基金的所有相关基金数据，通过构建双向固定效应回归模型，并结合stata软件研究了新能源汽车行業基金管理人持基激励对基金业绩的影响作用。研究结果表明：基金管理人持基激励对基金业绩具有显著的正向...

法规及监管丨证券内幕交易主体的法教义学解析与反思

摘 要：证券内幕交易主体在我国现行法律框架下被二分为“内幕信息的知情人员”与“非法获取内幕信息的人员”，但被二分的主体在诸多的规范中采用了不同的认定标准，导致实践中频繁出现法律适用难题。内幕交易主体方面的立法主要秉持信义义务理论，而执法与司...

法规及监管丨多层次传递型内幕交易责任认定的实证考察与理论反思

摘 要：信息传递与互联网技术的耦合带来传递型内幕交易中传播链条的延长，造成现行推定规则在追究各信息受领主体责任时的局限性，也导致了法律责任在交易端与泄露端间的严重不匹配。应当认识到，泄密人与受密人责任是成立内幕交易责任的两个方面，现行推定规...