中国证券期货 (2023年03期) 电子版

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综述与特稿丨激励场外衍生品交易进入我国合格中央对手方集中清算的研究

摘 要：场外衍生品交易市场规模巨大，具有个性化程度高、交易方式灵活等优点，但同时存在杠杆高、流动性参差不齐、操作风险大、价格缺乏透明度等问题，汇聚在非集中清算的场外衍生品市场中的庞大风险敞口是影响全球金融稳定的一大因素。集中清算制度被西方国...

期货与衍生品丨新发展理念下金融衍生产品市场推动高质量发展的金融功能逻辑

摘 要：党的二十大报告要求，要完整、准确、全面贯彻新发展理念，构建新发展格局，推动高质量发展。作为中国资本市场重要组成部分，党的十八大以来，中国金融衍生产品市场在“创新、协调、绿色、开放、共享”理念的指引下，充分发挥其应有的金融功能，服务中...

期权研究丨原油期权对原油市场波动非对称性影响研究

摘 要：本文基于日数据采用GARCH模型族实证研究了原油期权推出对原油期货市场变量（价格、成交量、持仓量、库存）波动性及非对称杠杆效应的影响。结论如下：不考虑疫情影响下原油期权推出除了对成交量，对价格、持仓量及库存波动均产生较长时间波动性影...

理论研究丨我国地方政府债务的研究进展与动态演变

摘 要：本文基于Citespace图谱分析方法，以1993—2019年CNKI数据库中政府债务研究领域的核心期刊为数据源，对政府债务领域的发文数量、作者、研究机构进行文献可视化分析，通过解读政府债务研究领域的高频关键词图谱、关键词时区图分析...

证券市场丨ESG评级能否创造股票投资价值？

摘 要：在我国大力推动“双碳”目标、促进经济高质量发展的背景下，ESG理念越来越受到社会各界的关注。本文以2009年第一季度到2022年第三季度的A股上市公司为样本，实证分析ESG评级对股票投资价值的影响。研究发现，ESG评级与股票超额收益...

证券市场丨浙江省科创金融存在的主要问题与提升建议探索

摘 要：浙江省经济的高质量发展离不开科创金融的强力支持。浙江省近几年在科创金融方面取得了一定的成绩，但还存在一些问题，主要表现为属地科创专营金融机构设立不足、投贷联动未形成可复制的成果经验、知识产权质押价值评估机制不完善、科创金融改革滞后等...

法规及监管丨期货公司超量平仓的民事责任研究

摘 要： 期货市场交易中，强行平仓制度是期货公司控制扩大期货交易风险与维护金融市场秩序所必要的手段。现行法律法规对于期货公司执行强行平仓时的数额限度并没有做出具体的规定，司法实践中仍然存在着期货公司超量平仓的情形。《期货和衍生品法》第一百三...

法规及监管丨中国特色证券特别代表人诉讼制度的完善

摘 要：《证券法》的执法模式分为公共执法和私人执法，两种执法模式并不是非此即彼的。美国因私人执法泛滥，而逐渐采取抑制的趋势。我国由于公共执法过于强势，而逐渐探索私人诉讼的可能性。从我国证券群体纠纷解决机制发展的历史经验来看，由于我国重行政轻...

法规及监管丨机构投资者参加特别代表人诉讼的路径研究

摘 要：确定适格原告的范围是证券纠纷特别代表人诉讼的前置性和基础性议题。关于机构投资者是否具有参诉资格，可以从原告范围划定的程序安排、推定因果关系的法律适用以及立法的价值理念三个方面进行检验。机构投资者的身份类型并非排除其参与诉讼的理由。唯...