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护城河理论是巴菲特的伯克希尔 · 哈撒韦公司从市值1000万美元猛增到4000亿美元的重要理论基础。其合伙人芒格又狠狠地补充了一句——“面对护城河，竞争有害健康”。
关于护城河，国际权威投资评级机构晨星公司专门安排了一支队伍进行研究，最后给出其定义：“护城河就是企业常年保持的结构性特质，竞争对手难以复制。（剩余4503字）
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