两极分化极致演绎风格切换可能变大

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“你要站在光里，不要光站在那里。”近期光模块的段子开始在市场流传，每次行情走到极致都会有类似段子出现，从早期的“煤飞色舞”，到“宁茅组合”，结局自然如飞蛾扑火，大级别的调整就在不远的地方等着。

这一次，一场由AI驱动的光学革命，令光通信走出了一波远比市场想象得更持久、更猛烈的大行情，大洋彼岸的摩根士丹利发布报告认为在AI算力持续升级的大背景下，光通信的故事远没到终点，大摩给出了务实的估值判断，认为短期20-25倍2028年EPS的估值可以维持，理由是AI资本开支没有放缓迹象、CPO和OCS等核心增量要到2027-2028年才集中落地、行业没有明确利空信号。（剩余2233字）