证券市场红周刊 (2023年51期) 电子版

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编者的话丨AI投资还需理性

清明假期一场私募大咖的“互怼”意外刷屏，但斌与陈宇在微博上就AI投资展开争论。热闹喧嚣的背后，其实体现的正是当前机构对于大热AI赛道的认知正在分化。 本周，关于人工智能的“负面”消息相继传来，欧洲多国开始相继禁用ChatGPT，人工智能此前...

一周焦点丨OPEC+超预期减产2023年油价有望维持高位

摘要：4月2日，以沙特为代表的“欧佩克+”(OPEC+)突然宣布，在去年10月减产200万桶/日的基础上，进一步自愿减产原油超160万桶/日。减产计划自2023年5月开启，持续至2023年年底。OPEC+计划减产规模将达全球石油产量的约3....

一周焦点丨宏观经济热度环比改善居民风险偏好整体回升

摘要：4月3日，央行发布2023年第一季度企业家、银行家、城镇储户三份调查问卷。问卷结果显示，企业家、银行家群体对今年一季度宏观经济热度感受季度环比明显提升，且对下季度经济预期继续转好；企业经营景气指数转好但盈利指数有所下降；居民对下季度房...

封面文章丨美股科技龙头未来回报进入“新周期”阿里京东和拼多多等是较少值得投资标的

编者按 从中国看世界，纷繁复杂；从世界看中国，生机盎然。全球老牌投资机构波士顿合伙人资产管理公司，其全球股票策略投资组合经理约书亚·琼斯研究并投资中美英日印等多个发达市场和新兴市场。对于美股市场，琼斯认为，美股市场在今年可能会“软...

漫步华尔街丨主持人语

2023年一季度是科技股投资者的收获时刻，科技巨头——苹果、微软、亚马逊、特斯拉和Meta等，自今年以来都上涨了20%以上，超过标普500指数7%的涨幅。投资者认为美联储加息趋近于尾声，利率将保持稳定并且很快会下降。 虽然科技股暂时“转危为...

漫步华尔街丨晨星二季度最新研判：科技板块正接近公允价值伯克希尔仍有21%左右上涨空间

4月6日，美国评级公司晨星召开第二季度美股市场展望，该机构认为，美国历史上第二大银行倒闭事件持续波及整个市场，紧缩的货币政策将对今年美国经济产生负面影响，在可预见的未来，市场有望保持反弹并恢复至合理的估值水平。 晨星认为，目前美股市场被低估...

漫步华尔街丨一周海外焦点

瑞·达利欧：现金“处于危险之中” 日前，桥水基金创始人瑞·达利欧在接受CNBC采访时说，“金钱正处于危险之中，（因为）我们印的太多了，而且不仅仅是美国。” 当被问到有什么好的建议时，达利欧表示比特币不是一个好选择，因为事...

漫步华尔街丨减产有望推动WTI至85-90美元但石油股需警惕高位回调风险

欧佩克+（OPEC+）于上周末意外宣布减产，该集团同意每天削减近170万桶石油，承诺从下个月开始并持续到年底。沙特阿拉伯再次以每天50万桶的减产量领头。其他几个海湾国家也加入了这一减产协议。此前已宣布以50万桶/日减产到6月的俄罗斯，现在将...

漫步华尔街丨金价与美联储利率预期变化负相关但当前金价未必能上行

美国和瑞士银行系统近期的困境导致对美联储的利率预期急剧下调。仅仅几周内，交易者就从预期有极大可能迎来四次加息，转为怀疑美联储是否会继续上调利率，或者甚至最快将在今年夏季开始降息（见图1）。 图1 过去几周，利率预期发生急剧变化，3月24日和...

面对面丨医药股进入黄金布局期长线思维咬紧创新与消费两个主题

当前市场风格对业绩持续性并不重视。而对行业前景，政策扶持力度更加敏感。比如当前最火热的数字经济，相当多标的甚至并无出众业绩，但市场非常追捧。医药医疗是永恒的赛道，是第一牛股集中营。目前医药医疗股已经几乎是几十年来的估值极值了，而医疗需求还在...

热点聚焦丨北上资金和QFII加速布局A股联袂抢筹“中字头”、资源类公司

在北上资金不断增仓的背景下，其重点增持的公司股价普遍出现了不同程度的上涨。 自去年四季度以来，外资持续流入A股，其中“聪明钱”北上资金已狂买超2000亿元。与此同时，同属外资的QFII也出现“躁动”，随着去年年报的不断披露陆续现身多家上市公...

热点聚焦丨AI大涨后市场现分歧“聪明钱”已开始抛售部分AIGC标的

在二级市场燥热与概念股基本面指标暗淡的矛盾中，市场对AI的分歧正在急剧增加。 近期，知名私募掌门人但斌看空人工智能的言论刷屏，而在这之前，是AI行情持续的躁动。 作为当下最火的赛道之一，AI备受市场关注，但同时分歧也在不断加大。如乐观派认为...

热点聚焦丨权益类基金走马灯式换股效果迥异踩准节奏成黑马踩错节奏引质疑

从高换手的原因来看，大致可以分为如下几类：一类是基金产品为了摆脱规模袖珍可能的清盘隐患，频繁追热点导致换手很高；当然也有一种可能是因为小型基金公司缺乏话语权，为了迎合券商分仓等要求多做交易为营业部贡献佣金。同时，这类的产品多出自小基金公司中...

热点聚焦丨视频平台存量竞争“升级”：Ghat GPT进场或带来行业变阵

在头部视频平台争抢流量、创作者的背景下，某长视频平台出现内容创作者停更视频的现象。这一方面反映出内容创作者对于付出劳动与获得收入之间不匹配的不满；另一方面也反映了长短视频竞争的天平在向短视频倾斜。不过，长短视频的竞争正在超出流量、创作者、商...

热点聚焦丨阿里变革背后是核心业务增速放缓业务拆分独立上市利于估值重估

“1+6+N”组织调整是阿里巴巴“24年来最重要的一次组织变革”，六大业务集团及业务公司可以独立融资或独立上市，意味着阿里的整体估值将得到大幅提升。 马云回国、阿里巴巴宣布启动“1+6+N”组织调整、具备条件的业务集团和公司将独立上市……一...

行业与公司丨中航信托项目被正邦科技股东拖累错判“猪周期”多层风控措施失效

中航信托一款信托计划因正邦科技破产重整一事而被展期，投资人质疑中航信托当初设置的多层风控措施并不具备足够的安全边际，未能在融资方出现风险之初及时采取清收手段。 在2018年至今的“猪周期”下，几家扩张较快的大型猪企背负着沉重的债务和管理负担...

行业与公司丨鞍重股份转战锂电材料产业链快速扩张之下需警惕资金链风险

从鞍重股份目前的资金实力来看，与所投项目尚存较大资金敞口，若扩张的过急、过快，则公司有可能会引发财务危机。 3月13日，鞍重股份发布了资产收购预案，拟以发行股份及支付现金方式购买熊晟持有的江西金辉再生资源股份有限公司（以下简称“金辉再生”）...

行业与公司丨“多元化需求+毛销差”改善支持长期成长乳制品行业复苏有望实现

随着春节期间返乡增加及礼赠场景恢复，液态奶动销超预期恢复；且当前渠道库存尚可，价格依然坚挺，预计一季度乳业双雄依然能实现稳健增长。 根据2022年年报，蒙牛乳业实现营收925.9亿元，同比增长5.10%，实现归母净利润53.03亿元，同比增...

行业与公司丨高算力拉动CPO需求爆发光器件、光芯片、光模块续燃AI

今年以来，以ChatGPT为代表的AI大模型展现出颠覆性的自主学习和内容生成能力，但其背后是惊人的算力消耗。由此其拉动CPO需求爆发，三条细分主线浮出水面。 基于GPT-3.5架构的ChatGPT总算力消耗高达近3640PF-days（假如...

行业与公司丨美元信用陷入危机黄金牛市前景趋于明确

当市场出现各种危机的征兆时，市场不会立刻有所反应出现调整，而一旦时机成熟，顶部确认通常发展的速度远比我们想象的要极端，典型的案例就是2008年金融危机和2015年见顶的A股市场。危机征兆酝酿的时间越久，发生的威力也就越大，反之当市场出现各种...

民间智慧丨盯住主线不动摇

4月是宏观喘息期 主持人： 上周小泛刚讲了要对当下市场有牛市信仰，本周科创指数最大涨幅直接超7%。该指数自你3月17日判断转势至今，最大升幅超过了17%。 泛舟： 这不和去年10月31日看上证50开始反转一样么？都是常规操作。关键大伙能赚到...

民间维权丨*ST艾格：未能等来游戏股的“春天”

乘着ChatGPT的东风，最近A股游戏股可谓走出了大杀四方的架势。不过，作为一家曾在全球市场出品过现象级手游作品的公司，*ST艾格却没能等来游戏股的春天，于2022年提前倒下，并成为当年首只退市游戏股。 面值退市5万股东被“埋” 2022年...

热点追踪丨新产品、新产能左右公司发展方向

《红周刊》： 汇宇制药2022年实现营业总收入14.93亿元，同比下降18.12%；实现净利润2.49亿元，同比下降44.15%（扣非后净利润同比下降51.66%）。公司净利润大幅下滑的原因是什么，是否还有提升的可能？ 邱诤： 汇宇制药的主...

市场策略丨IPO大扩容“炒新潮”或降温

下周一，主板注册制首批10家企业将集中上市。散户下周若是投奔炒新狂潮，需有及时上岸的戒心。 新股集中上市或给“炒新”降温 新股上市潮将至，国泰君安交易系统本周发出系统提示，引导客户别盲目炒作甚至违规买卖新股。类似警钟长鸣，难改炒新族如过江之...

市场策略丨芯片赛道下半年景气度有望再度复苏二季度可考虑通过指数基金分批配置

当前布局芯片赛道的逻辑，一方面是国产替代加速，另一方面是算力芯片需求爆发。 近期日本修订外汇和外贸管理法省令，加强尖端芯片领域出口管制。而此次修订的目的，或是配合美国对中国先进芯片制造能力加以遏制，由此带来的进口替代空间巨大，芯片领域国产替...

公司巡礼丨一体化布局彰显协同效应降糖类细分赛道龙头科源制药A股登陆

由于人口总量持续增长以及老龄化程度的不断提高等多重意思共振，全球药品需求呈上升趋势，这也驱动了医药市场保持稳定增长，原料药及化学药品制剂市场规模持续扩大。作为全球主要的原料药生产基地，中国有望从行业整体高景气度中受益，相关本土企业亦将迎来发...

公司巡礼丨TCL科技：面板迎上行周期叠加光伏产业加速未来增长可期

3月30日晚，TCL科技（000100.SZ）公布2022年年度报告。2022年，TCL科技保持稳健经营，全年实现营收1665.5亿元，同比增长1.8%，净利润17.9亿元，经营性现金流入184.3亿元。 作为全球领先的智能科技公司，TCL...

公司巡礼丨绿色动力：2022年实现净利润7.45亿垃圾处理量与上网电量呈现稳健增长

3月30日晚间，绿色动力（601330.SH）发布2022年年度报告，公告显示，2022年全年公司共实现营收45.67亿元，归母净利润7.45亿元，同比增长6.73%，扣非归母净利润7.33亿元，同比增长6.78%。2022年，新项目的有序...

公司巡礼丨丽珠集团：扣非净利润18.8亿元同比高增近16%高质量发展步履不止

3月30日晚间，丽珠集团（证券代码：000513.SZ）对外发布了2022年年度报告。公告显示，2022年，丽珠集团实现营业收入126.3亿元，同比增长4.7%；归母净利润19.1亿元，同比增长7.5%，合每股收益2.04元；扣非净利润18...

公司巡礼丨服务实体经济实现高质量发展小赢科技2022年营收35.63亿元

2022年是金融数字化疾行之年，在政策的大力支持与指引下，各大金融机构的数字化转型纷纷按下加速键，金融科技公司亦顺势而为，大力推动数字化创新探索，以更好服务金融机构与实体经济。 根据日前美股上市金融科技公司小赢科技（NYSE：XYF）发布的...

公司巡礼丨神州信息：收入逆势增长聚焦金融科技战略成果渐显

3月30日晚间，神州信息（证券代码：000555.SZ）对外披露了2022年年度報告。报告期内，公司实现营业收入119.99亿元，同比增长5.67%，其中，金融行业收入55.9亿元，同比增长11.30%；实现归母净利润为2.07亿元。在充满...

投基有道丨动漫游戏基金成为年内黑马投资者宜穿透审视游戏指数优劣

今年A股市场行情回暖，主题性投资的几个热门板块计算机、半导体等涨幅惊人。其中，最引人关注的是动漫游戏指数以及与之相关的基金。统计显示，中证沪港深动漫游戏指数今年以来已经上涨69.13%，吸引了一众投资者关注。那么，基民布局这类产品要注意哪些...

股市嘚吧嘚丨寻找AI分化后的机会

继续看资金的选择 主持人： 先说说盘面情况！ 袁月： 沪指相对强一些，创业板目前是正常的调整结构，横盘震荡也是合理的。与沪指关联度较高的是白酒、中字头，包括有色、中药等非科技线也是有中期逻辑的。 本周AI分化加剧，短期高位的调整会影响整个板...

聚焦IPO丨长晶科技晶圆、封测采购疑惑待解关联方信披存在瑕疵

虽然长晶科技收购新顺微后具备了部分晶圆品类的制造能力，但新顺微业绩方面的疑点仍需解释。此外，在晶圆、封装测试环节的自主能力不足，也让人对公司的经营独立性有所担忧。 在《长晶科技与长电科技有深度关联，频繁并购背后疑点重重》一文中，《红周刊》曾...

聚焦IPO丨玮硕恒基行政处罚未披露或涉违规成本上涨压力之下利润空间收窄

玮硕恒基在招股书中仅披露了一次违法违规而被处罚的情况，然而有资料显示，其报告期内仍有其他两项行政处罚没有披露，存在信息披露违规的嫌疑。 随着笔记本电脑的更新换代，笔记本电脑的转轴需要满足客户翻转角度更灵活、体积更小、重量更轻、性能更优、种类...

聚焦IPO丨益大新材招股书遗漏环保罚单经营持续性存疑问

正在IPO的益大新材，其招股书存在信息遗漏现象，比如相关政府部门开具的环保罚单，排污监测有多条超标记录，公司却表示主要污染物排放均达标。同时，公司客户名单变化较大，客户稳定性亟需提高。 山东益大新材料股份有限公司（以下简称“益大新材”）新近...

聚焦IPO丨下周6只新股网上发行电子特种气体龙头“来袭”

根据Wind资料统计，截至4月7日，已披露的即将于下周（4月10日至4月14日）进行网上申购的新股共6只，其中，创业板、科创板、北交所各迎来两只新股。从行业角度来看，下周新股主要分布在专用设备制造、金属制品业、橡胶和塑料制品业、纺织业以及计...

新股专区丨中船特气(688146) 申购代码787146 申购日期4.11

发行概览： 本次发行股票数量不低于50000000股且不超过79411765股。本次發行所募集资金扣除发行费用后，将用于投入以下项目：年产3250吨三氟化氮项目、年产500吨双（三氟甲磺酰）亚胺锂项目、年产735吨高纯电子气体项目、年产15...

新股专区丨晶升股份(688478) 申购代码787478 申购日期4.11

发行概览： 本次公开发行股票数量3459.1524万股，公开发行的股份占发行后公司总股本的比例为25%。本次发行募集资金在扣除发行费用后，将按照项目的轻重缓急分别投资于以下项目：总部生产及研发中心建设项目、半导体晶体生长设备总装测试厂区建设...

新股专区丨美利信(301307) 申购代码301307 申购日期4.12

發行概览： 公司本次公开发行新股不超过5300万股，占发行后总股本的比例不低于25%。公司本次新股发行募集资金将全部用于主营业务发展，募集资金总额扣除发行费用后，将投资以下项目：重庆美利信研发中心建设项目、新能源汽车系统、5G通信零配件及模...

新股专区丨荣旗科技(301360) 申购代码301360 申购日期4.13

发行概览： 公司向社会公众公开发行人民币普通股（A股）1334万股，募集资金将全部用于公司主营业务相关的项目及主营业务发展所需资金。具体如下：智慧测控装备研发制造中心项目、补充营运资金。 基本面介绍： 公司主要从事智能装备的研发、设计、生产...