中国证券期货 (2024年01期) 电子版

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综述与特稿丨基于中美战略博弈视角的资本市场做空机制比较研究

摘 要：中美关系是当今世界上最为重要的国家间关系，值此百年未有之大变局，金融作为现代经济的制高点，近年来加剧竞争的大国博弈日益转向非传统的经济金融领域。自2021年以来，在美中概股不断遭遇市场做空，已严重影响我国的海外金融利益。本文通过分析...

综述与特稿丨双循环背景下义务论思想对国际金融秩序建设的启示

摘 要：西方功利主义竞争思想以及在其思想指导下建立的公共责任缺位的国际金融体系是国际金融局势动荡的根本原因。基于西方竞争思想建立的国际金融秩序，由于缺乏平等、公正的主体责任，其动荡、分化和重组不可避免。面对国际金融局势的动荡，中国在经济研究...

前沿丨区块链技术在交易所行业的应用

摘 要：习近平总书记在中共中央政治局第十八次集体学习时强调，要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，加快推动区块链技术和产业创新发展。作为分布式账册的底层技术，区块链技术已受到社会各界的广泛关注。本文重点对境外主要交易所区块链技术应用情...

期货与衍生品丨中国期货市场对宏观经济影响的实证研究

摘 要：本文采用协整相关理论中的Granger因果关系检验、协整关系检验、误差修正模型及冲击反应函数的方法，采用2003年1月至2023年5月的月度数据，研究了期货市场变量（价格指数、总成交额、总持仓量）对16个宏观经济变量的作用与影响。结...

期货与衍生品丨菜粕期货与水产养殖行业股价的联动性研究

摘 要：菜粕是重要的水产养殖饲料，菜粕价格的变动对水产养殖业的成本会带来较大的影响，进而影响水产品的价格以及相关上市公司的股票价格。本文选取2018年7月1日至2023年7月1日郑州商品交易所的菜粕期货结算价日度数据，以及水产养殖行业股票指...

期权研究丨基于模糊数学理论改进B-S模型的专利质押融资价值评估

摘 要：在专利质押的法规条款不断完善的背景下，越来越多的科技型企业选择以专利作为质押物获得银行融资，所以对专利进行合理估值是高新技术企业进行专利质押融资的重要前提。而针对专利资产在价值评估过程中存在的主观性、不确定性等方面的问题，本文通过模...

证券市场丨我国企业杠杆率对股票市场稳定性的影响研究

摘 要：本文针对近年来我国企业杠杆率不断攀升的情况，从理论上分析了企业杠杆率对股票市场稳定性的影响，并利用我国沪深两市2813家A股非金融企业从2005年第一季度到2021年第一季度的数据进行了实证检验，发现我国企业杠杆率上升会加剧股票市场...

证券市场丨我国股票市场和汇率市场的波动溢出效应及非对称性研究

摘 要：本文运用GARCH族模型系统分析了疫情发生后我国汇率市场和股票市场的波动溢出效应及其非对称性。实证结果发现：第一，BEKK-GARCH模型结果表明股票市场对汇率市场存在单向的、不对称的波动溢出效应。第二，TGARCH模型表明股票市场...

证券市场丨ESG表现对实体企业金融化的影响研究

摘 要：本文以2011—2021年中国沪深A股制造业上市公司为研究对象，实证制造企业ESG表现对企业金融化的影响。结果显示：制造企业ESG表现以及环境、社会、公司治理表现均与金融化显著正相关。通过替换解释变量、工具变量法、倾向性得分匹配（P...

证券市场丨通过趋势策略降低再平衡导致的回撤

摘 要：组合再平衡作为风险管理的必要手段之一有其适用条件，当市场环境和再平衡的适用环境不一致，就会体现为策略的“缺陷”。当再平衡组合中某类或某几类资产存在明显趋势时，再平衡组合相对于买入并持有组合表现更差，再平衡的这种特性被称为“负凸性”（...

证券市场丨我国证券市场吹哨人保护制度完善研究

摘 要：随着证券市场违法行为的隐秘性不断增强，监管难度日益增加，吹哨人的存在则有效缓解了这一难题。但是由于吹哨人的举报行为威胁到被举报人的利益，因此吹哨人常常面临着被报复的风险，证券市场吹哨人保护制度包括吹哨人身份信息保密、反报复保护、权利...