新兴市场国家跨境资本流动风险防范实践
——国际教训及中国经验
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基于麦克杜格尔模型对资本流动福利分析的精妙，2008年之前IMF等组织都倾向于鼓励各国让资本自由流动，不赞成对资本流动进行限制。但金融危机后，IMF发布的《全球金融稳定报告》鼓励各国以应对系统性风险为主构建宏观审慎监管体系。一方面，危机后的新兴国家在应对资本流动风险中采取了多种措施，有成功的也有失败的，国际教训应该吸取;另一方面，中国在经历2014年开始的一轮资本流出过程中，于2019年8月6日被美国列入汇率操纵国的金融制裁，在2020年新冠肺炎疫情“黑天鹅”袭来过程中，外汇管理部门从实践的角度在如何应对资本流动风险方面进行了有益探索，并取得了显著成效，经验值得总结。（剩余5797字）
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