高溢价并购的财务风险控制研究

——以 HXN 并购 BCW 为例

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中图分类号：F271

文献标志码：A

文章编号：2096-0808（2026）10-0056-05

DOI： 10.3969/j.issn.2096-0808.2026.10.011

并购是企业资本扩张的有力手段。为获得并购协同效应，企业往往愿意支付较高价款达成并购[1]。据统计，2015—2017年证券市场并购溢价分别高达9.88倍、9.51倍、11.93倍，2019年出现小幅降低，溢价为5.81倍，2021年又回升至7.14倍，虽整体低于前期水平，但仍存在明显的并购溢价现象。（剩余9502字）