CXO赛道高景气有望持续优质龙头价值宜拉长周期审视

在医药行业中，以CRO和CDMO为代表的CXO行业近来发展十分迅速。从全球来看，生物医药技术不断进步驱动研发投入不断增长，同时企业增加效率和盈利能力诉求提升行业整体外包率，因此CXO行业有望持续高景气。

CRO和CDMO市场规模大、增速快

CRO主要包括药物发现、临床前、临床三个阶段。其中，药物发现阶段的客户需求主要是快速筛选临床和候选化合物，这个阶段的行业壁垒是化合物筛选技术平台和药物化学家，同时还有长期积累的客户品牌和药企高层关系，因此，竞争核心要素便是技术人员。（剩余1590字）

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