21世纪商业评论

2026年07期

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《21世纪商业评论》面向企业中高层管理人员。专注中国企业案例解析，还原商业本质，提供商业智慧。执行主编吴伯凡。

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月刊

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商业财经

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智谱狂奔的推手 智谱的估值，一路狂奔。这家1月才登陆港股的公司，在6月下旬，市值一度突破万亿港元，哪怕股价回落，到7月2日，仍站在8000亿港元的高位。一出AI造富神话，正在上演：上市当天，智谱破发，市值仅为阿里的五十分之一、腾讯的百分之一；至7月初...

茶饮觅增量 盛夏到来，茶饮店打响新一轮攻防战。过去一年，行业告别野蛮生长，迈入质价比与精细化并行的新阶段。从万店巨头到区域黑马，从下沉霸主到高端新贵，一批新茶饮品牌完成了从“规模扩张”到“效率竞争”的跨越。蜜雪冰城、霸王茶姬、古茗等头部玩家，或以...
幸运咖升咖 6月底，幸运咖宣布推出“大圣桶”，950ml的冰美式、青提冰茶等产品，仅售10元。这家势头正猛的平价咖啡玩家，是940亿市值蜜雪冰城的子品牌。 “雪王”正在给幸运咖“升咖”。幸运咖方面向《21CBR》记者透露，已加快全国门店的鲜奶、鲜豆...
古茗强攻咖啡 茶饮新贵王云安，打响又一场大战。 6月24日，他掌舵的古茗发布公告，拟发售零息担保可换股债券，筹得约19.625亿港元，将用于原材料及设备采购、优化资本结构、研发投入及海外扩张。刻下，王云安确实需要钱。 5月下旬，古茗在合作伙伴大会上宣布...
霸王茶姬海外爆红 茶饮新贵张俊杰，在韩国干得热火朝天。到6月底，霸王茶姬在韩国的门店布局已扩展至5家，均集中在首尔核心商圈，包括5月下旬新开的市厅店、驿三店。张俊杰的饮品，在当地引起一股热潮。《21CBR》记者在驿三店开业首日走访门店，发现大量民众在排...
茶百道入韩 成都连锁茶饮店，大规模掘金韩国。今年以来，茶百道又陆续在韩国开出Coex店、鹭梁津店和釜山西面1号店等新店，总门店数已达27家。 “积极推进开店战略，目标要在韩国国内达成100家门店。”茶百道韩国R&D&教育金代理（音译）...
甜啦啦下沉 安徽蚌埠，崛起一家隐形茶饮巨头。 4元的冰鲜柠檬水，10元的一桶水果茶......在10元以下低价格带，如果说蜜雪冰城是绝对霸主，甜啦啦算得上是隐形冠军，甚至比前者更下沉。在同样门店规模的茶饮品牌中，甜啦啦可能是最不知名的那个。这家201...
爷爷不泡茶狂飙 武汉跑出一家茶饮新势力。 “今年是丙午马年，是一个火年。我这匹黑马早已被烤成了红马。”爷爷不泡茶联合创始人于丽娜放言。这两年，爷爷不泡茶的速度让行业无法忽视。截至年初，其门店增长率在12个月内超过 60%，尚普咨询将其认证为“行业增速第一...
柠季接盘哈根达斯 长沙起家的柠檬茶品牌，拿下哈根达斯中国门店。 6月初，通用磨坊宣布，已达成最终协议，将中国内地的哈根达斯门店业务，整体授权给包含柠季在内的投资者集团。柠季等将获得独家许可，在中国内地的冰淇淋门店和礼品业务中，使用哈根达斯品牌。对此，柠季...
裕莲茶楼走高端 连锁茶饮拼规模的时代，裕莲茶楼像一个“异类”。它只开在顶级商圈，客单价近30元，售卖的蛋挞甚至比奶茶更火。据《21CBR》记者统计，今年以来，裕莲茶楼在乌鲁木齐、佛山、贵州、哈尔滨等城市密集开出首店。窄门餐眼数据显示，截至6月中旬，其...

京东方走出周期焦虑 一场陡峭的热点轮动，京东方重新回到A股牌桌中央。 6月30日，京东方A再度收涨，市值站在3200亿元的高点。过去一个多月来，其单日成交额动辄超过200亿元，连续创下成交历史峰值。行情触发点在5月21日。这一天，京东方披露与康宁的合作备忘...
重庆啤酒闯大马 每到马来西亚的法定公共假期，往返中马的航班上便挤满赴华旅游的大马游客。 “我们先去了成都和周边玩，然后坐高铁到重庆玩了三天，最后从重庆飞回国。”6月下旬，一趟从重庆飞往吉隆坡的航班上，21记者遇到马来西亚华人林先生一行。不仅是赴华旅游。近...

杰森娱乐拓疆 在广州越秀区北京路，一栋老式办公楼，是杰森娱乐的总部所在地。在办公区、会议室、休息区中，各处墙面都摆放着自家出品的IP衍生品。这处办公楼，地处商业繁华区，距离广州动漫产业的起源地“动漫星城”，只有200米，杰森娱乐旗下品牌“森罗万象”广州...
未岚大陆爆发 “欧洲很少用空调，美国的家庭很少有这种吊灯。” 6月底，在未岚大陆北京总部，公司CEO任冠佼指着头顶上的吊灯，向《21CBR》记者分享对于不同地区家庭的观察。差异背后，是不同的市场逻辑。他刚刚从海外出差回来。从波兰华沙、德国柏林，再到美国...

李想造芯 2026年北京车展期间，理想汽车CEO李想组织了一场老友饭局。当天，他与几位出走的高管们重聚餐桌，在场的有前总裁沈亚楠、前智驾预研负责人贾鹏、前智驾量产研发负责人王佳佳、前第二产品线负责人张骁，还有前智驾产品总监赵哲伦。这些人，分别创立...
王卫整治顺丰 顺丰速运董事长王卫，面临一场艰难的股价守卫战。 6月30日，顺丰股价勉强站稳31元，仍然触及近十年低点，市值只剩1640亿元，较高点缩水超4000亿元。王卫推出60亿元股票回购计划，且执行额已达57.79亿元，以提振信心，可惜未能止住下滑...
爱旭熬到上岸 低谷蛰伏快三年，爱旭股份董事长陈刚看到复苏曙光。 7月初，三项光伏能耗能效强制性国家标准，覆盖多晶硅、硅片、组件等光伏产业链关键环节，分等级设定相关产品能耗能效指标，严控各环节高耗能低效产能。针对组件，还创新纳入耦合环境应力衰减率评价指标。...
协创逢高募资 算力服务新贵，逢高抓紧募资。 6月26日，协创数据公布定增预案，计划募资总额不超80亿元，重点投向三大板块：46.86亿元用于智算中心建设项目，18.14亿元投向数据存储拓展升级扩产项目，剩余15亿元用于补充流动资金、偿还银行贷款。这家总...
广合科技扩产 6月，东莞水乡麻涌镇，一个价值60亿元的项目落子。身穿白衬衫，坐在红色会议桌前，肖红星紧紧地握着笔。手中的一沓文件里，关键词是“高端装备印制电路板基地”。这位59岁的老板，执掌着一家千亿市值的PCB（印制电路板）巨头广合科技。该企业总...
记忆科技蛰伏 深圳粤海街道，开车绕一圈只需10分钟，却有“一条街吊打许多地级市”的传说，华为、腾讯、大疆等大厂扎堆。这里藏着一家“隐形冠军”，没有上市，低调前行。大众未必知道它的名字，若拆开联想、惠普等品牌电脑，则可能发现它供货的器件。它就是记忆科...
美的组团出海 6月，距离曼谷80公里的春武里，炎热多雨。美的家用空调泰国工厂总经理李鹏，来泰国两年了，一直待在春武里。这里地处泰国东部经济走廊，中国企业扎堆。 “过去两年多，有70多家合作伙伴跟我们一起出海，包括工厂隔壁的宏海科技。”李鹏告诉《21CB...
同程凶猛扫货 在线旅行巨头，抄底一家网约车公司。 6月29日晚，同程旅行公告称，计划出价约14.24亿港元，向嘀嗒出行发起要约收购。嘀嗒是顺风车“第一股”，总资产约20亿元，正处于业绩低谷期。同程旅行，总部位于苏州，市值280亿港元，交易一旦落定，将拿...

美丽田园跑马圈地 上海高端美容院，期待获得价值重估。 6月以来，美丽田园的管理层，密集拜访富达基金、淡马锡等知名机构，且继续在二级市场进行股份回购。总部在上海的美丽田园，业内称其为“美容界爱马仕”，提供美容、医美、抗衰等服务，在全国有700多家门店，202...
曜影稳行 上海黄浦区，寸土寸金的市中心，一栋6层楼的建筑，安静地矗立在街角。这里是上海曜影医院，楼面面积1万多平方米，床位30多张且均为独间，大量面积留给手术室、多学科会诊中心等核心功能区域。 “办医还是要医疗占上风。”曜影医疗创始人、CEO史浩颖...
C咖攻油皮 美妆的红海中，杀出一匹护肤黑马。 6月25日，抖音平台店铺榜显示，C咖官方旗舰店位居回购榜第一位，回头客超10万人次。这家广州新锐品牌，由六位美妆老兵联合创立。五年前，他们创立C咖，主攻油性皮肤人群，以小罐膜、双管洗面奶等产品，打响名号。...
光子跃迁借力 深圳一家相机新秀，希望在影像圈占到一席之地。 6月30日，光子跃迁举办影像技术发布会，向外界释放“智能影像生态”的野心，其首款8K AI拇指运动相机LEAPTIC Cube，刚问世一个多月，已有数万台订单。光子跃迁的起点，来自于一场交谈，...
正新鸡排辟谣 鸡排一哥，回击流言。？6月下旬，就赴港上市的消息，正新集团总裁金坚公开否认，“董事长自己都不知道要提交IPO申请”，且称集团账面常年保有十几亿流动资金，发展无需外部融资。正新鸡排的母公司正新集团，此前被传筹备赴港上市，计划募资约人民币2...