21世纪商业评论

2026年04期

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《21世纪商业评论》面向企业中高层管理人员。专注中国企业案例解析，还原商业本质，提供商业智慧。执行主编吴伯凡。

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月刊

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商业财经

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千亿船王的诞生 江苏首富陈建华，又多了一个“千亿船王”头衔。 4月初，恒力重工披露，2026年第一季度，累计签约新造船项目108艘。这家由他一手打造的造船新贵，已是全球拿单冠军。根据航运市场数据分析公司VesselsValue统计，以2025年至2026...

潮玩大战 潮玩的热浪，一波接一波涌过来。过去一年，LABUBU爆火全球，破圈大众消费，点燃了行业热情。潮玩产品，也从单一盲盒，延伸至手办、拼装模型、文创卡牌等，国风、文博联名等本土IP成为增长核心。小玩意，大市场。有研报预测，到2027年，中国...
泡泡玛特遭遇反噬 千亿身家的王宁，遭到高预期的反噬。 3月下旬，泡泡玛特披露业绩，2025年营收371.2亿元，增长184.7%；经调整净利为130.8亿元，大涨284.5%。 “这是有史以来增长最快的一年。”王宁自称，其发展之快，如同赛车新手被拉到F1赛场...
叶国富的潮玩梦 现在，叶国富的公开发言，总是不离IP。 “好的IP，尤其是最近的联名IP产品，给收入带来很大影响。”这位名创优品董事长，看好IP业务。 3月底，名创优品集团公布业绩，2025年营收214.44亿元，同比增长26.19%。他透露，盲盒、手办、...
卡游拥抱国潮 卡牌行业，热度不减。 3月底，为纪念电影《哪吒之魔童闹海》上映一周年，卡游回顾一年来，更新了12款哪吒系列卡牌，累计超1000张，背后是卡游对完善IP叙事的系统化考量。卡游的创始人，为浙商李奇斌，他依托奥特曼、小马宝莉等授权IP，将小小卡...
布鲁可走量 绍兴老板朱伟松，扭亏为盈。 3月中旬，朱实控的布鲁可，发布成绩单，2025年斩获29.1亿元收入，净赚6.3亿元，同比暴增2.6倍。布鲁可有“中国版乐高”的称号，手握73个IP，靠拼搭玩具变现。其爬出亏损泥潭，缘于“变形金刚”拼搭玩具畅...
杰森娱乐走出卡牌 4月9日，深圳国际会展中心，13号馆E21号展位。杰森娱乐创始人林俊，带着卡牌、软周、桌游、手办、AI玩具、潮玩等数款新品，来这里参加深圳玩具展&潮玩展。 “我们将重点发力战略级IP布局及自建渠道铺设。”林俊接受《21CBR》采访...
闪魂发力 卡牌赛道，黑马再现。 4月8日，腾讯魔方《暗区突围》宣布，将与闪魂展开联动。这意味着，《暗区突围》可能会推出IP卡牌或游戏周边。闪魂是上海真友趣文化于2023年推出的文创品牌，创始人姚朔斌是扑克龙头姚记的董事长，潮汕人，联合创始人盛川则是...
大麦入局潮玩 大麦娱乐，开出两家潮玩店。 3月，《21CBR》记者走访上海徐汇新乐路“好运连得”，店员介绍，这家潮玩集合店开店已一个多月。在北京，LUCKY LOOP首店也已悄然开业，选址于年轻群体聚集The Box朝外年轻力中心下沉广场。两家店的表...
52TOYS猛推新品 北京老板陈威，发力潮玩IP。 3月中旬，52TOYS 在北京举行合作伙伴大会，创始人陈威公布2026年新品规划，宣布加码自有IP及硬核玩具的投入。今年，其预计将推超1000款新品，覆盖超100个IP、七大品类。 “不做‘泡泡玛特第二’。”...

人才与薪酬的五大趋势 中国正加速构建以创新为驱动的现代化产业体系，为自身在全球产业链中争取更高价值链位置提供重要支撑。这一转型进程对企业战略布局、组织能力建设和人才结构优化提出了更高要求，同时也为个人职业发展、技能迭代和价值实现创造了新的机遇与空间。通过内部...
联想孵化独角兽 海外深造后回归母校任教，北京大学电子学院教授彭超，心底一直有个想法，将研究成果推向产业端。彭身兼“光子传输与通信”全国重点实验室北京大学先进光子集成平台负责人，其专业研究走在全球最前列，慕名找上门的人很多。拿VC投资，直接下场创业，抑或...

AI未到颠覆点 中国工程院院士、之江实验室主任王坚，是一名技术乐观主义者。 “人工智能还处于非常早期的阶段，在漫长的技术演进和生态培育中，会慢慢显现其价值。”王坚在3月上旬接受21记者专访时表示，人工智能这一“关键变量”，会深度参与构建智能经济。在他看来...
昇科能源迭代 当AI开始进入物理世界，能源行业的数字化转型也来到了一个关键的十字路口。在这场变革中，电池成了连接AI与新能源最直接的接口。站在这个交叉点上，有一群从清华实验室走出来的年轻人。褚政宇就是其中之一。2019年博士毕业后，他选择了一条导师欧...

郭广昌加速瘦身 郭广昌痛下决心，就7000多亿元资产做了大清理。 3月底，他以坦率的态度，给股东写了一封公开信，称出于审慎的原则，将一次性计提巨额减值，2025年复星国际账面亏损234亿元。 “亏损总是不好的。” 郭对股东们表达了深深的歉意，称这样的业绩表...
蚂蚁接管耀才 3月下旬的夜晚，位于香港地区牛头角道的耀才证券观塘分行，拉下卷帘门。门内的电视大屏持续播放着财经新闻，门口的宣传栏里，贴着开户广告：“来耀才开户即送你20000港币。” 这家香港老牌券商，刚刚换了主人。 3月30日，耀才证券正式加入蚂蚁集...
美团守住基本盘 外卖大战，王兴付出沉重的代价。 3月26日，美团财报披露，2025年收入微增至3649亿元，净亏234亿元，对比上年盈利358亿元，业绩缩水592亿元。 “补贴驱动的竞争，是典型的非理性竞争。”业绩会上，王兴重申坚决反对，坦言对手的进攻，影...
快手爬坡过坎 短视频大厂，猛绊一跤。 3月26日，快手股价跌超14%，市值蒸发超320亿港元，相较巅峰时期，市值已跌没88%。 CEO程一笑交的成绩单，本身超过预期，全年税后净利186亿元，为历来最高。可惜，快手预期不太乐观。有观点认为，快手面前摆着多...
腾讯音乐遭抛售 在线音乐龙头，在遭到无情抛售。 4月9日，腾讯音乐港股的市值，收在1137亿港元，相较一个月前，跌去500亿港元。单3月17日业绩公布后的两个交易日，其港股就连续重挫21%、8%。管理层披露了两个关键数据，市场感到紧张：2025年第四季度...
迈瑞海外爆卖 李西廷的医械设备，在海外大卖。 3月末，他实控的迈瑞医疗发布财报，2025年营收超过332亿元，净赚84亿元，其中海外收入达176.5亿元，首次占总营收过半。两周前，李西廷团队在深圳总部，接待了巴西卫生部代表团，讨论智慧医院、智慧ICU等...
巴斯夫加仓中国 3月26日，一座位于广东湛江的一体化基地，全面投产。这是化工巨头巴斯夫在全球的第三大一体化生产基地，位于东海岛，占地面积达4平方公里。湛江基地的整体规模，仅次于巴斯夫德国路德维希港基地，以及比利时安特卫普基地，总投资约87亿欧元，折合人...
小马智行扩编 小马智行，快速扩张其无人出租车队。 3月26日，这家市值320亿港元的自动驾驶龙头宣称，第七代Robotaxi（自动驾驶出租车），在单城市实现盈利。 “在多个一线城市，我们达成单车盈利转正，成功验证了商业模式。”小马智行CEO彭军已决定，年...
东鹏大卖电解质水 身家910亿元的潮汕老板，收获又一大单品。 3月底，东鹏饮料公布，2025年营收突破200亿元大关，净利44.15亿元，其中，增速最耀眼的是饮品“补水啦”。董事长林木勤呵护下，其营收一举突破32亿元，跨入30亿元级大关。 “在充分竞争的饮...

云顶新耀造平台 嘉兴一家创新药企，海外落下一子。 4月8日，云顶新耀董事会主席吴以芳宣布，拟收购一家新加坡企业，交易总价约为17亿元人民币。标的，为海森生物子公司。云顶新耀方面告诉《21CBR》记者，交易完成后，将取得海森新加坡在亚太的14款慢病成熟产...
轻松健康飙涨 一家风口中的科技平台，亮出底色。 3月24日，轻松健康公布业绩，2025年进账12.56亿元，同比增长32.9%，报表亏损为3.8亿元；撇除优先股公允价值变动，净利为9200万元。在CEO杨胤运筹下，轻松健康幸运搭上“AI+医疗”风口，其...
参半速生 国产牙膏黑马，冲击港股IPO。 3月底，深圳小阔科技向港交所递交招股书，其拥有网红口腔护理品牌“参半”。 2025年，其营收约25亿元，在中国口腔护理产品市场中排名第三，仅次于云南白药和好来。小阔的成立，不过8年，可谓日化领域的“速生”样本...
迈富时转身 上海营销服务商，提速转变。 3月26日，迈富时披露成绩单，2025年收入为28.18亿元，同比增长80.8%，净利（经调整）则达到1.5亿元。迈富时于2009年成立，本是国内最大的营销及销售SaaS解决方案提供商，截至3月30日收盘，市值...
范式智能剧变 学霸老板戴文渊，终于等来盈利。 3月底，范式智能披露业绩，2025年营收71.35亿元，增长35.6%，经调整净利1784万元，首次扭亏为盈。只是，资本市场整体波澜不惊。截至4月初，市值在200亿港元左右，约为高峰期的1/3。范式智能原...