证券市场周刊

证券市场周刊 (2019年29期)

类型:周刊  类别:商业财经
《证券市场周刊》是中国最具权威性的证券杂志。被美国期刊协会评为“世界十大财经媒体之一”。《证券市场周刊》见证中国证券市场...     展开
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资本论丨利率策略:若无降息,此处为底
三季度的债券行情已经演绎得如火如荼了。8月份以来的债券行情是多种因素共振的结果,以贸易摩擦为触发点,随后伴随全球风险资产的显著调整,最终在7月份经济数据弱于预期的情况下,标杆性的10年期国债利率也在7月份经济数据发布日跌破了3%关口。 到目...
速读丨速读
中美贸易再缓和全球市场欢呼 隔夜金融市场传来两则与中美贸易相关的重磅消息:一则是中美经贸高级别磋商双方牵头人通话;另一则是美国推迟对中国部分产品征收关税。这两大消息引发隔夜市场的巨大波动,现货黄金价格一度自日内高点暴跌逾50美元,离岸人民币...
速读丨微博
收益率曲线倒挂引发美股暴跌 @环球市场播报: 【美债收益率曲线倒挂突显衰退忧虑和美联储两难处境】美联储上月宣布10多年来的首次降息时曾暗示,借贷成本或许不需要进一步再降了。对此债券市场表示严重不同意。债券收益率下滑、美债收益率曲线一处关键部...
速读丨要刊速递
《华尔街日报》 腾讯音乐付费用户大增 腾讯音乐(TME.N)8月12日公布半年报,上半年实现营业收入16.57亿美元,同比增长35%;净利润2.73亿美元,同比上升9.68%。 腾讯音乐二季度实现营收8.58亿美元,同比上升30.98%;净...
速读丨数据
聂夫之道 约翰·聂夫1964年成为温莎基金经理,并一直担任至1995年退休。在此期间,他将摇摇欲坠、濒临解散的温莎基金经营成当时最大的共同基金。 在聂夫执掌的31年间,温莎基金的总投资回报率为55.46倍,累计平均年复合回报率达1...
大行策略丨布局良机
从风险收益比来看,当前需要以积极的思维来看待市场,现在是很好的布局期。 最近,因中美贸易摩擦再度升级,A股再次破位下跌。其实,上证综指3288点以来的调整已接近尾声,现在是布局牛市第二波上涨的好机遇。 从波浪理论的浪型形态上看,上证综指已经...
宏观丨全球新格局下的中国金融高层次开放
近几年来,中国加快推出金融业开放政策:2017年年底外资银行市场准入标准进一步统一;2018年宣布取消银行业外资持股比例限制;再到2019年银行业12条对外开放新措施以及近期出台的“国11条”。 一系列密集的金融业开放举措,体现出中国金融业...
宏观丨从养猪股看宏观投资的哲学
8月以来,养猪场概念相关的股价在猪肉价格变动中松动。笔者借猪聊聊宏观对冲以及量子力学和量子基金。 刻舟求剑 A股市场历来有“春季躁动”的行情特征。但在2019年春,我们没看到实体经济生命的勃发,只看到狐假虎威。 宽松的货币政策不可持续,如果...
宏观丨宏观交易笔记:总需求大势
在宏观金融体系中,财政政策处在源头的地位。积极财政政策除了大量产生宏观经济需求,还在货币流通体系中通过政府账户大量支付,促进金融体系流转。因此,对于货币银行体系的观察者来说,财政政策也应该成为重要的观察对象,尤其是财政政策可能有比较大变化的...
宏观丨数字货币监管如何主动作为?
商业机构近年来主导了“加密数字货币”的发行,例如炒得很热的比特币,但实际上并没有成为真正通行的货币。因为这类所谓“货币”的价格不断波动,人们普遍认为这是一类数字资产,或者是一个数字商品。在中国,人民银行明令禁止中国所有银行与金融机构从事任何...
封面专题丨钴业重定价
8月7日,瑞士矿业巨头嘉能可(Glencore)公布财报,公司核心利润在2019年上半年同比减少逾三分之一,低于市场预期。 财报数据显示,嘉能可上半年息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为55.8亿美元,较2018年同期的81.8亿美元减少...
股票江湖30年丨我的入市之道(三)
八:“8·10骚乱” 觉得痛失认购证乍富机会的不仅是方泉,还有全国才刚觉醒金融意识的许多人。机会第二次出现:深圳发行股票认购表。 深圳宣布8月9日发行第一批500万张新股认购表,每张100元,每个身份证限购10张;按表抽签购买6只...
公司与产业丨白云山的金戈保卫战
近日,北京康业元投资顾问有限公司(下称“北京康业元”)公开发表多封举报信,指责白云山(600332.SH)方面不履行金戈收益分配协议。对此,白云山连续发布两份澄清公告。 结合双方发布的公开信息来看,白云山方面确实没有履行上述协议。但是,从《...
公司与产业丨蓝光发展隐藏债务了吗
在2018年有息负债涨幅超过60%的情况下,蓝光发展(600466.SH)依然没有停住融资的步伐。大幅增长的业绩似乎并没有缓解公司对资金的需求,各种融资手段一一上马。 从近几年的情况来看,大幅增长的债务规模并没有影响蓝光发展的净负债率,公司...
公司与产业丨凯乐科技“褪色”
8月14日,凯乐科技(600260.SH)发布2019年半年度业绩快报,公司预计上半年实现营业收入83.3亿元,同比增长3.32%;实现净利润6.66亿元,同比增长8.25%。 凭借专网通信业务,2016年以来,凯乐科技业绩突飞猛进,公司三...
公司与产业丨白马股业绩爆雷的财务先兆
近期爆雷的白马股中,以大存大贷、利息收入低而财务费用高为特征的ST康美、*ST康得、辅仁药业为市场敲响了警钟。 上市公司在信息披露的文字陈述中会倾向于使用对管理层有利的描述,巧妙避开产品竞争力下降、财务杠杆提升、高溢价收购、向关联方让利等实...
公司与产业丨金通灵实控人高点“闪退”
金通灵(300091.SZ)号称国内领先的风系统解决方案提供者和规模最大的离心风机产品制造商,凭借强势的业绩增长,2010年6月,金通灵登陆创业板,IPO狂揽募集资金5.92亿元,且四大募投项目助力,未来看点十足。其中,三大项目预期每年将贡...
公司与产业丨小心在建工程里暗藏的雷
近日,大族激光(002008.SZ)陷入了舆论的漩涡。公司的欧洲研发运营中心迟迟未能竣工,在账面在建工程清单里,从2011年的5000万元预算激增到如今的6亿元,因此被怀疑利用在建工程科目造假。 8月1日,公司连续发布两则公告,一方面为董事...
金融丨平安银行中期业绩超预期背后
8月7日,在可转债进入转股的关键时期,平安银行发布了2019年中报。截至2019年上半年末,平安银行实现营业收入678.29亿元,同比增长18.5%,比一季度增长2.6个百分点;其中,实现利息净收入同比增长16.6%,比一季度提升5.4个百...
金融丨社融数据仍显疲弱
8月12日,央行公布7月金融数据,7月新增人民币贷款(含非银贷款)1.06万亿元,同比少增3975亿元;新增社融1.01万亿元,同比少增2103亿元,社融余额同比增长10.7%,比6月下降0.2个百分点;M2同比增长8.1%,比上月末和20...
金融丨券商加杠杆进行时
近日,券商行业相关政策公告接连发布。8月7日,证金公司发布公告,自2019年8月8日起整体下调转融资费率80BP。8月9日,证监会发布重磅文件,沪深交易所修订《融资融券交易实施细则》,取消最低担保比例限制,增加补充担保品资产品类,扩充两融标...
投资圆桌丨高股息率股 超额收益之源
截至2019年7月31日,上证红利50股息率达4.5%,相对于10年期国债收益率超额收益高达1.35%,处于历史高位。从股息率的角度来看,目前高股息率企业投资价值凸显。 高股息率企业攻守兼备,长期有望获得显著相对超额收益。据统计,A股市场在...
投资圆桌丨圣·乔公司,地主家中余粮多
初次关注圣·乔(St.Joe)这家公司时正值2018年下半年,公司股价经过长达10年的调整,回到了15美元左右。 对这家公司的兴趣源于两年前发现这个公司出现在布鲁斯·布科维茨(Bruce Berkowitz)的持仓中。 ...
IPO创业版丨海能实业国内电子信号传输适配产品领先企业
海能实业(300787.SZ)主要从事电子信号传输适配产品及其他消费电子产品的定制化设计生产,是专业化的消费电子产品提供商,高新技术企业。公司于2019年8月15日在深交所创业板上市。 抓住行业机遇实现快速增长 海能实业专注于以电子信号传输...
港股派博丨逐步扩张门店高鑫毛利续改善
中美贸易战前景未明,双方谈判达成协议更加遥遥无期。中央为支持内地经济增长,加大力度推出政策提振内需,带动民生消费仍然稳定增加。高鑫零售(06808.HK)以「欧尚」及「大润发」品牌在中国经营大卖场及商场业务。 高鑫零售(06808.HK)早...
港股派博丨中美贸战升级没有解决迹象
美方宣布征收新关税后,人民币兑美元立即下跌。上周中央银行人民币兑美元订中间价跌穿7算,市场估计这是对冲美国新征收10%关税。美国总统特朗普扬言,如果没有进展,9月份在华盛顿的会议也不必展开。 特朗普更计划把关税由10%提高至25%,及立即宣...
港股派博丨进军东南亚蒙牛现价买进
据《新华社》引述国家市场监督管理总局食品生产安全监督管理司司长马纯良表示,乳制品国家监督抽检合格率,连续五年达到99.9%以上,质量安全指标和营养指标基本与国际水平相当。 蒙牛乳业(02319.HK)今年上半年收入趋势强劲,可优于全年低双位...
港股派博丨光大绿色环保受惠行业增长
光大绿色环保(01257.HK)主要业务包括生物質综合利用、危废处置、光伏发电及风电。截至2019年上半年,收益按年上升35%至42.41亿港元,EBITDA升33%至13.69亿港元,纯利升26%至8.13亿港元。受惠国策支持,集团期内共...
港股派博丨业绩佳续破顶香港电讯息率高
在波动市中宜守不宜攻,香港电讯(06823.HK)业绩持续增长,派息慷慨,预测息率近6厘,具有高度防守能力。香港电讯近期股价跑赢大市,一度创52周高位,可在12元(港元.下同)水平分段收集,中线目标价看15元。 香港电讯(06823.HK)...
港股派博丨资金流入金市避险首选山东黄金
环球贸易局势持续恶化,引发港股以至全球股市剧烈震荡,恒指在短短八日内,将今年上半年的升幅全数蒸发。资金流入金市避险,金价每盎斯升穿1,500美元,未见回落迹象。在动荡市下,投资者可考虑黄金ETF及金矿股。 投资黄金有多种方法,包括实金、纸黄...
港股派博丨油企有扩产刚需海隆低位赢面高
港股市况继续波动,但仍见个别股份受强劲业绩支撑股价,油气服务股海隆控股(01623.HK)近日公布,预期半年纯利增逾90%,消息刺激股价本周一抽升逾10%。 海隆控股(01623.HK)指,纯利大增主要归因于期内行业持续稳定发展,推动业务增...
港股派博丨盈利前景稳固中银香港候低吸
笔者本周介绍中银香港(02388.HK),评级机构惠誉发表报告指出,虚拟银行最快今年末季加入竞争,料本港银行业零售客户的忠诚度将受到考验。不过,传统银行盈利前景仍然稳固,不会受重大冲击,因为其具良好市场定位应对挑战。 随着时间过去,小型银行...
港股派博丨中联重科博反弹目标上望5.2港元
美股上周曾出现惊人一幕,道指曾一度大泻近600点,殊不知收市只跌22点,标指纳指还倒升。美股最近一波跌势,起因主要有两个,一是中美贸易战可能扩至货币战;二是多家央行争相减息,美债孳息大跌,而且又出现倒挂,投资者担心环球经济。除了这两个不利因...
港股派博丨首三季录佳绩迅销可试高位
以自家品牌Uniqlo为主要业务的迅销(06288.HK),早前公布截至今年5月底止首三季业绩,期内收入按年上升7%至约1.82万亿日圆;期内纯利较去年同期亦增加7%,至1,586.7亿日圆。 迅销(06288.HK)以多品牌策略,向全球销...
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