证券市场周刊

证券市场周刊 (2019年02期)

类型:周刊  类别:商业财经
《证券市场周刊》是中国最具权威性的证券杂志。被美国期刊协会评为“世界十大财经媒体之一”。《证券市场周刊》见证中国证券市场...     展开
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速读丨国务院开年“礼包” 小微企业三年减税6000亿元
2019年1月7日,江苏省南京市。在南京江宁咸周路有一块大概有上万平方米空地,之前里面全是黄土,然而在短短几天里,那里突然出现了大量破旧共享单车,密密麻麻堆满了空地,足足有一万多辆。据了解,这些共享单车全部属于摩拜公司。去年南京推行共享单车...
微博丨央行买股票?
央行买股票? @新浪财经: 一份《央行购买ETF的可行性如何》的研究报告近日引爆市场,普通投资者得到的信息是“央行要直接买A股”。接受采访的众机构人士纷纷表示“不可思议”。1月9日接近央行的人士对记者表示,没有听说有这样的计划。这不太现实,...
要刊速递丨优步确定2019年IPO
优步确定2019年IPO 《华尔街日报》 优步CEO达拉·克斯萨洛西表示,美国市场的动荡不可能影响优步的IPO进程。尽管“任何一家要上市的公司都喜欢在稳定、(表现)正面的时候行动。”但是,“优步足够大,也足够灵活,能在几乎任何一个...
数据丨聂夫之道
最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票(截至01.08) 近一月核心券商预测目标价相对股价(截至01.08)涨幅前10名 聂夫之道 约翰·聂夫1964年成为温莎基金经理,并一直担任至1995年退休。在此期间,他将摇摇欲坠、濒临解散...
宏观丨通缩预期上升,哪些行业受益?
目前经济下行压力较大,政府不断出台逆周期调控政策组合拳,金融市场利率水平也已经下降至比较低的水平。对股票投资者来说,随着政策逐渐落地,如果信贷扩张和低利率的状态能够维持,对盈利和估值将构成有利的因素。但要指望通过全面降准能实现长期利率大幅下...
宏观丨资产价格从低估迈向合理高估
仅考虑基数及从目前的数据线性外推,中国2019年PPI中枢回落至2.0%附近。如果考虑“债务-通缩”螺旋式上升,PPI有进一步下行的可能性。 目前,政策放松主要体现在货币宽松和金融监管的放松,对于地方政府融资和地产的放松仍然相当克制。但由于...
宏观丨拒绝“大水漫灌”的全面降准
隔夜回购利率低至1.4%,全面降准是否会重演“大水漫灌”? 1月4日,在国务院总理李克强调研商业银行之后,国务院发布公告称,要“适时运用好全面降准、定向降准和再贷款、再贴现等政策工具”,人民银行于当晚宣布对所有存款类机构普遍降低存款准备金率...
封面专题丨PPI下行买什么?
从通胀风险到通缩风险,市场预期迅速发生转变。 2018年12月31日,国家统计局服务业调查中心发布的中国采购经理指数(PMI)显示,2018年12月,PMI及多个分项指标均创三年来最低。 其中,制造业PMI为49.4%,比上月回落0.6个百...
公司与产业丨真假回购需辨识
2018年10月26日,《公司法》经人大常委会修订,其中最关键的条款变化,就是关于股份回购。 新的股份回购有两大变化:一是回购的原因几乎没有限制,二是库存股的用途比较广泛,可以注销,可以转为可转债,也可以用于员工持股和股权激励,甚至还可以转...
公司与产业丨天翔环境家当所剩不多
2018年10月8日,天翔环境(300362.SZ)爆雷,称公司因资金状况紧张,致使部分债务逾期。截至本公告日,公司及子公司累计逾期债务合计金额约3.81亿元,占公司最近一期经审计的净资产的21.09%。 虽然公司全力筹措偿债资金,并获得地...
公司与产业丨长电科技海外扩张现后遗症
跨国并购是半导体公司迅速做大、赶超世界先进厂商的重要途径,半导体封装测试领域也不例外,然而,并购之后的财务费用、资源整合、经营管理等问题需要逐一破解,行业高投入、强周期的特点对并购各方的资金实力也是一大考验。 在2014年至2015年半导体...
公司与产业丨“游资”爆炒东方通信 演绎“造富”神话
沉寂三年的东方通信(600776.SH)在岁末年初再次迎来资本“临幸”。1月7日,东方通信收获新年的第三个涨停板。 自2018年11月26日起,东方通信身攜“5G总龙头”光环,股票价格“一骑绝尘”,遥遥领先。 尽管上市公司连发三份风险提示公...
公司与产业丨新城控股利润糊涂账
2018年,房企销售排名尘埃落定,登陆A股刚满3年的新城控股(601155.SH)用4年时间实现三级跳,以超过2200亿元的销售额跻身行业前十。 随着公司签约销售陆续结转,新城控股的收入和利润迈向新的台阶似乎不成问题,公司也成为资本市场上的...
基金丨养老目标基金:道阻且长
2018年最后一个工作日(12月28日),第三批养老目标基金(共计14只)正式获批。加上前两次获批的基金,即同年8月6日获批的14只,以及10月22日获批的12只,目前获批的养老目标基金已经达到40只。 从证监会的批复节奏来看,养老目标基金...
金融丨寿险行业转型已至后半程
近几年,谈到寿险行业变化提及最多的就是转型,无论是更早期的中国平安、中国太保,还是最近几年的新华保险、中国人寿,转型已经成为上市寿险公司必经之路。从表象上来看,本轮寿险行业转型几乎都贴上了价值转型的标签,即从以前追求保险规模转变为追求价值的...
金融丨永续债发行凸显银行资本压力
2018年12月25日,金融委办公室召开专题会议,研究多渠道支持商业银行补充资本的有关问题,以推动尽快启动永续债的发行。由此,银行资本问题再次成为市场关注的焦点。 2018年,商业银行通过多种融资方式进行了资本补充,岁末年初,银行资本补充潮...
投资圆桌丨新股2019年度展望 预计募资1500亿-1800亿元
我们预计2019年新股在传统IPO渠道的发行将保持低速,按照周均约2家批文的核发速度,全年新股发行数量大约在100家左右,合计募资规模大约在1000亿元左右,加上科创企业发行融资,我们预计,2019年全年新股融资规模大约在1500亿-180...
投资圆桌丨消费股甄选,首看品质
2012-2013年时,笔者在研究服装、零售、食品饮料等消费行业,感受颇多,当时借用裴多菲的一首诗来表达投资策略: 渠道诚可贵,品牌价更高;若无内涵在,二者皆可抛。 经过五年多时间,回头看当时的研究,笔者认为当时的观点依然适用,但结合新的时...
投资圆桌丨如果A股继续抱恙
2018年对大部分投资者来说一定是疼痛的:P2P受害者排到了大街上,中国创新的杰出代表“共享单车”从顶峰滑落,如日中天的比特币跌得只剩下零头,特朗普发起了对中国的非对称打击,中兴、华为遭遇围剿,连对经济形势的权威定调也从“稳中向好”变为了“...
投资圆桌丨“婴儿潮”消退下的投资大趋势
新中国成立以来,中国经历了两波“婴儿潮”,而按照时间推算,本该在2007年以后出现的第三波“婴儿潮”反而消失了,“婴儿潮”的变化看似微不足道,但会深刻影响未来十几年的中国经济和资产价格的走势。而从人口的长周期来看,当前我们经济中面临的一些困...
专栏丨“泡沫破灭”会迟到,但不会缺席
李迅雷为中泰证券首席经济学家 两年前,清华大学朱宁教授出过一本书,名称叫做《刚性泡沫:中国经济为何进退两难》,认为当前中国经济中充斥着“刚性泡沫”,这很大程度上源于经济中普遍存在的“隐性担保”现象。 在金融投资领域,投资者完全不担心信贷违约...
专栏丨节奏为王
回顾A股走势每年都有关键词,基本可以分为趋势、结构、节奏三大类。所谓趋势年份多为大牛或大熊市,单边行情居多。结构年份多为整体震荡市下的结构性行情。节奏年份的显著特征是市场波动加大。 结合这三种市场情景,2019年很难出现趋势性行情,基本面向...
港股脈搏丨山东黄金看涨
金价看涨当然利好山东黄金, 但金价于1,300美元有相当大的阻力。 在香港挂牌的金矿股当中,以山东黄金的「含金量」最纯正。 从目前情况来看,市场气氛在短时间都难以改善。美国债息创出半年新低,连同金价续创半年新高,均反映市场的避险情绪急速转强...
港股脈搏丨上望两万七
苹果公司股价不停上升,成为首个市值超过1万亿美元的上市公司。全球只有约十个国家的国民生产总值超过1万亿美元,苹果手持的现金比美国联邦政府还要多,可以说是环球最重要的一只股票。苹果不好,拖累到全球股市。不过苹果前景遇到阻滞,是意料中事。苹果已...
港股脈搏丨现价买入安踏
安踏体育(02020.HK)旗下的FILA未来会继续在其他具有发展潜力的中国、香港、澳门和新加坡开店,其发展势头强劲。近年来,公司不断通过收购外国品牌以达到多元品牌的策略,且涉及不同運动类别,同时逐步向高端市场发展。 上月初,安踏体育宣布联...
港股脈搏丨旺旺走势改善
面对中美贸易不确定性,内地经济增长有下行压力,预期内地将酝酿出台更大力度的一篮子促消费新政策,令消费行业有望稳中有升。旺旺(00151.HK)主要从事产销三大类产品,包括米果、乳品及饮料类和休闲食品类。截至去年9月底止中期业绩,收益按年上升...
港股脈搏丨选海通证券
港股2019年开局不利,恒指首个交易日大跌,但连跌两日后,上周五大幅反弹近600点,收报25,626点,新一年仍跌219点或0.9%;上周全周计(包括周一12月31日)则升0.5%;国指新一年跌0.9%,上周升0.4%。2019年初成交延续...
港股脈搏丨国航乘势起飞
油价暴挫,航油亦会下跌,内地航空股有留意价值。去年首三季,由于油价上升及人民币兑美元持续下挫,内地航空股遭受双重打击。以龙头中国航空(00753.HK)为例,2018年上半年纯利34.76亿元(人民币.下同),仍能增长4.1%,但去到第三季...
港股脈搏丨金蝶主要受惠股
如今贸易战问题开始缓和,这些基金股有望于谷底大反弹。软件股金蝶国际(00268.HK)本周一大弹逾一成,相信只是反弹升浪的开始,短线应会挑战8.5港元阻力,企稳后更有机会再挑战52周高位11.34港元,上升潜力有25%起跳,上望近七成的升值...
港股脈搏丨偷步买FSM
新年快乐!2019年王勃祝各位读者股运亨通,继续赚钱。最近市况似乎都是政治市,比较波动,一个消息就升几百或跌几百,令人无所适从。在整个细价股市场,股价还算企得硬的,就只余半新股市场。事实上,也有颇多半新股录得亮丽升幅,例如成志控股(0174...
港股脈搏丨马钢有望反弹
人行上周五收市后宣布分两次降准合共1厘,净释出资金约8,000亿元人民币,即使未算大水漫灌,亦不能算是细水了。大手笔降准,对股市当然有一定刺激,问题是刺激能维持多久。从历史数据来看并非太乐观,2008年至2018年人行降准13次,降准后下一...
港股脈搏丨买入置富中线投资
截至2018年6月底止,置富产业信托(00778.HK)之物业组合全部以香港的零售商场及物业组成,当中包括2,713个车位,以及超过300万平方呎的零售楼面。集团旗下商场定位以针对民生零售行业为主,租户多为银行、餐厅与连锁店等,受经济增长放...
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