证券市场周刊

证券市场周刊 (2018年23期)

类型:周刊  类别:商业财经
《证券市场周刊》见证中国证券发展历史,推进中国证券市场成熟。秉承“眼光即价值”的办刊理念,明确为机构和成熟投资人服务的指向,立足证券土壤,面向财经领域,集新闻性、权威性、专业性于一身。连续多年位居全国周刊类读者阅读率之首。至今不断创新,始终傲视同行。
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资本论丨降准后市场的焦虑
近期金融市场震荡加剧,融资成本明显上升,非标融资渠道快速收缩,5 月以来信用债发行几乎冻结、股权融资亦明显减少,实体经济出现了较大的“融资缺口”。 近半年多来,各项监管政策同时收紧作用下,金融市场震荡加剧,融资成本明显上升,非标融资渠道快速...
速读丨四大报挺股市 打赢A股保卫战
《中国证券报》刊文呼吁,投资需更多耐心与信心。截至7月4日收盘,市场平均市盈率为17.06倍,平均市净率为1.72倍。对比2638点时的A股市场,尽管点位相差不大,但低估值区间个股比重大幅增加。从长期来看,估值是影响股价的决定性因素。市场底...
速读丨中国楼市空置率已危险 香港率先开征物业空置税
6月28日,中国香港楼市迎来重大消息利空。当天,香港行政会议通过了居屋与市价脱钩,开征物业空置税等3项政策。在这个时间节点,香港提出空置税等方案,其背后是港府对房价不可遏制的走高的担忧。香港差饷物业估价署公布的数据显示,香港地区私人住宅售价...
速读丨支付宝微信被“收编” 躺着挣钱被终结
6月29日晚,央行发布特急通知,宣布将支付机构客户备付金集中交存比例逐步提高至100%。公告称:2018 年7月9日起,按月逐步提高支付机构客户备付金集中交存比例,到2019年1月14日实现100%集中交存。什么是支付机构客户备付金?就是客...
速读丨美国放松金融监管 引发对金融风险的担忧
近两个月来,特朗普向盟友抡起关税大棒、挑起中美经贸争端、退出联合国人权理事会,让世界错愕不已、目不暇接。在这些热点事件背后,美国另一重磅政策——放松金融监管,也在稳步推进。5月下旬,特朗普签署《經济增长、放松监管与消费者保护法》。一周后,美...
速读丨美国商务部部长 股市跌再惨也不改贸易政策
美国商务部长威尔伯·罗斯(Wilbur Ross)表示“股市跌再惨,也不会改变美国总统特朗普处理美国贸易关系的方式。不存在改变贸易政策的股市下跌底线。总统正努力解决的是长期问题,而这些问题很久以前就该解决。”上半年,道指跌1.8%...
速读丨俄罗斯外储美元份额下降 增持人民币和黄金
彭博社报道,在俄罗斯中央银行的外汇和黄金资产中,人民币所占份额几乎增长两倍,接近加元的比例;黄金和人民币加在一起,占俄罗斯央行储备资产的五分之一。2017年第四季度,人民币在俄罗斯央行储备资产中的份额从第三季度的1%跃升至2.8%,仅次于加...
速读丨世界各地经济亮红灯 全球经济盛宴要结束了
国际货币基金组织(IMF)6月28日传递出来的信息顯示,全球经济发展的盛宴就要结束了。近些年,全球经济呈现的增长势头将要消退,最后期限很可能是在2019年年底。...
微博丨央行多位官员喊话稳定人民币汇率
@华尔街日报中文网:针对人民币近期的暴跌,中国央行行长易纲周二午后回应称,正在密切关注近期外汇市场的波动,将继续保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。易纲称,近期外汇市场出现一些波动主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响,有些顺周期的...
微博丨P2P平台接连爆雷
@彭博Bloomberg:根据上海研究机构盈灿集团的数据,截至2018年6月底,中国累计停业及问题P2P平台达到4334家,几乎是三年前的三倍。P2P贷款等在线金融业务曾大幅增长(穆迪估计大约占到影子融资的9%)但政府后来采取了限制利率和关...
要刊速读丨要刊速读
《华尔街日报》 分析师称特斯拉跌70% Vertical集团分析师乔丹·约翰逊在最新的报告中给特斯拉设定的目标价为93美元,较其目前的最新股价低70%。 约翰逊表示,特斯拉目前的主要问题是产能不足,但这一状况很快就将逆转并变为需求...
数据丨聂夫之道
约翰·聂夫1964年成为温莎基金经理,并一直担任至1995年退休。在此期间,他将摇摇欲坠、濒临解散的温莎基金经营成当时最大的共同基金。 在聂夫执掌的31年间,温莎基金的总投资回报率为55.46倍,累计平均年复合回报率达13.7%,...
数据丨创一年新高(新低)股票概况
6.27-7.3日期间,共计15只股票创一年新高。 创新高个股位于前三名的行业(申万一级行业分类)分别是: 医药生物(4只)、电子(3只)、机械设备(3只)。 创新高股票在时间上的分布是: 6月27日2只;6月28日2只;6月29日1只;7...
宏观丨迎战金融恐慌
目前,债券、股票、外汇市场的持续下跌有宏观基本面财政紧缩、金融监管落实的影响,但也很大程度上受到市场恐慌情绪的影响,投资者需辨别其中的结构性机会与风险。 2018年以来,债券违约增多、人民币汇率贬值和A股持续下跌等现象相继发生,且有愈演愈烈...
宏观丨去杠杆之争
目前中国经济有从财政去杠杆向金融去杠杆转变的迹象,有必要认识这两种路径对实体经济和金融市场的不同影响,思考宏观政策的调整和抉择。 2018年5月31日,笔者以《去杠杆之殇》为主题做了主旨演讲,引起了不少的关注和许多的批评意见,这多少是出乎所...
封面专题丨2018年度 地产上市公司 50强(下)
不确定之下,地产行业将走向何方?并购整合、轻资产与多元化结合以及基于金融创新的多元物业拓展将成为行业的热点。 地产企业的综合竞争实力由五个方面的六个要素构成,即财务安全、运营效率、成长潜力、规模性和战略空间五个方面。 其中,财务安全又可以细...
公司与产业丨当代东方业绩承诺游戏
当代东方收购的盟将威踩点完成业绩承诺,可贡献不菲的诸多影视剧在市场上难觅踪影。 停牌一月有余,可当代东方(000673.SZ)仍没有复牌的打算,尤其是“兄弟”公司复牌后连续跌停的局面更让当代东方心有余悸。 市值过百亿元的当代东方无疑是实控人...
公司与产业丨识别债券违约公司的特征
当一家公司的息税前投入资本回报率偏低的时候,债券违约的概率比较高。当一家公司的长期融资净值为负数并叠加自由现金流为负数的时点,将会爆发债券违约事件。 2018年上半年的债券违约余额253.01亿元,同比增长47.13%,已然超过2017年全...
公司与产业丨联络互动的另类生意经
依靠募投项目资金从事股权投资,投资收益撑起联络互动百亿市值。 再下一城? 7月3日,联络互动(002280.SZ)发布出售资产进展公告称,公司通过减持Qudian.Inc、Razer.Inc股份获得约3.51亿元人民币的税后投资收益。 这是...
公司与产业丨宝德股份跨界转型未卜
上市后,宝德股份通过跨界并购形成三大主业,但目前来看,并不顺利。 宝德股份(300023.SZ)日前发布公告称,公司2018年6月28日收到了补偿义务人重 庆中新融创投资有限公司(下称“重庆中新融创”)对庆汇租赁有限公司(下称“庆汇租赁”)...
公司与产业丨游族网络扬帆出海的背后
游族网络营收增长多来自海外市场,尽管业绩相当不错,但资产负债表项目和现金流量存在一些背离,令人疑惑。 随着智能手机的普及以及各种应用的爆发式增长,人们把越来越多的休闲时间放在了手机上,手机游戏成为最能占据用户时间的应用产品。一些靠制作、销售...
公司与产业丨六间房被卖,宋城演艺止损
从企业战略来看,宋城演艺出让六间房的控股股权,是亡羊补牢的战略调整。此次交易虽然增加其2018年业绩,但2019年会有同比大滑坡的压力。 6月27日,宋城演艺(300144.SZ)发布公告,北京密境和风科技有限公司(下称“密境和风”)拟以其...
基金丨新华基金:失衡的底气
在人才储备明显不足及一只“老”基金刚刚清盘的情况下,新华基金迫于发行期限的临近又发行一只新基金,新华安享多裕的命运如何还有待观察。 4月10日,新华基金旗下一只混合型基金成立未满9个月即宣告清盘。 有意思的是,6月26日,即上述基金发布清算...
投资圆桌丨那些年我们追过的10倍股
10倍股共同的特征,就是有鲜明的时代背景,且必须有独特的商业模式和强大的护城河。 过去很多年我研究了美国、中国大量的10倍股,其特征是什么?共同的特征,就是它一定要有鲜明的时代背景,而且必须有独特的商业模式和强大的护城河。 首先,对于所有人...
金融丨险企新业务价值负增长掣肘
2018年以来,新业务价值同比负增长给险企内含价值带来一定程度的负面影响,内含价值预期回报与新业务价值对内含价值的驱动力将出现一定的分化。随着代理人增员进入瓶颈期,新业务价值增长压力仍存。 5月23日,银保监会下发“19号文”,要求各保险公...
金融丨市场化债转股困境
尽管市场化债转股有其自身的优势,加上又有诸多政策利好的支撑,但由于资金和项目匹配难度较大及银企双向选择机制的存在,目前债转股仍处于落地率不足15%的困境。 6月29日,银保监会发布《金融资产投资公司管理办法(试行)》(下称“《办法》”),金...
金融丨中小银行资本亟须补血
过去几年,部分中小银行业务经营较为激进,导致当前资本补计提的压力较大。由于二级资本债只能补充二级资本,无法有效缓解中小银行一级资本压力整体偏大的现状,资本补充机制的不通畅致使中小银行承压最大。 在过去几年金融加速创新的过程中,诞生了很多可以...
金融丨可转债发行待变局
除了市场和供需失衡,转债大面积破发还在于当前可转债条款处于有史以来最不利于投资人的阶段,后续条款改良空间很大。 自可转债开启信用申购新规以来,可转债再融资被多方寄予厚望。 数据显示,自2017年9月转债信用申购改革以来,沪深市场公开发行可转...
价与值丨收购风电传动龙头 新光圆成发力高端装备制造
通过对这家风力发电传动设备龙头的收购,将进一步夯实新光圆成的装备制造板块,降低公司对房地产的依赖。 又一家全球隐形冠军即将回到A股市场上市公司怀抱。 7月1日晚,新光圆成(002147.SZ)公告称,公司拟以现金方式收购Five Seaso...
价与值丨绿色动力 中国领先的垃圾焚烧发电企业
绿色动力在同行业上市公司中名列前茅。2014-2016年,公司的垃圾焚烧发电处理量(不含垃圾填埋处理量)市场占有率分别为3.77%、3.77%、4.29%。 随着中国人口稳步增长、城镇化持续推进和经济的发展,生活垃圾产生量持续增加,处理需求...
专栏丨日美贸易战的启示
日本政策失误当为中国的“前车之鉴”,中国正处于十字路口,仍有可能最大限度地减轻贸易摩擦对实体经济的伤害,最终成功跨过“中等收入陷阱”。 日美贸易摩擦绵延三十余年,总体来说,日美及中美贸易摩擦基本围绕“低端产品对美出口增加-遭到美国遏制-产业...
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