美国何时陷入衰退
——基于自然利率的观点
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预计2020年美国的GDP增长回落到潜在增速之下，陷入技术性衰退。2020年为什么重要？一是关乎特朗普总统连任的机会；二是美元强势是否终结；三是多边自由贸易体系能否获得修复重建的机会。对中国而言，则关系到我们“第一个百年”目标的实现。
虽然当下的美联储担心经济过热超过关注衰退，我们依然要问：美国经济何时转向衰退？美国的经济复苏已经持续了九年时间，是战后持续时间第二长的经济扩张期（图1）。（剩余2325字）
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